3月10日，河北彩客新材料科技股份有限公司（彩客科技）北交所上市将迎来上会，保荐机构是中泰证券。
彩客科技专门从事精细化工产品研发、生产和销售，现有主要产品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS等，下游应用包括喹吖啶酮类及DPP类高性能有机颜料、食品色素柠檬黄、光稳定剂等多种精细化学品的生产，终端应用覆盖高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化妆品、塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等多个领域。
据短平快解读了解，2005年9月，彩客科技前身彩客化学（沧州）成立，2021年12月完成股份改革，2022年8月在全国股转系统挂牌，2022年9月启动辅导备案，2024年9月终止辅导，10月再次启动辅导备案，2025年6月完成辅导，当月申请北交所上市被受理，历经两轮问询后迎来上会。
实控人戈弋表决权近68%。彩客科技控股股东是彩客化学（香港）有限公司，持股比例为67.99%，由彩客新能源100%持股，实际控制人是戈弋，其间接持有彩客新能源（01986.HK）13.73%的股权，通过表决权转让安排有权行使HeroTimeBVI、StarPathBVI、RadiantPearlBVI对于彩客新能源合计41.1995%的表决权，合计持有彩客新能源54.93%的表决权，即能够控制公司67.99%的表决权。
戈弋出生于1981年，中国国籍，拥有新加坡永久居留权，硕士学历，2012年8月至今在彩客新能源担任行政总裁；2015年4月至今于彩客新能源担任执行董事、董事会主席、提名委员会主席。
戈弋表决权近68%，需要防范实际控制人不当控制风险，公司表示，本次发行后，戈弋仍对公司具有绝对控制权，对公司的发展战略、经营决策、人事安排、对外投资等方面均可施予重大影响，如实际控制人在重大事项决策时利用控制权作出不当决策，可能损害公司利益及中小股东权益。
戈弋控制权稳定性遭关注。HeroTimeBVI、StarPathBVI、RadiantPearlBVI全部股份的法定所有人分别为实际控制人戈弋配偶綦琳、实际控制人儿子戈诚煜和女儿戈诚辉。
綦琳、戈诚煜、戈诚辉自本次发行上市之日起36个月内不转让或委托他人管理间接持有或控制的发行人股份，也不由发行人回购所持有上述股份，若36个月后向戈弋之外的其他方转让彩客新能源股份，则戈弋不再拥有被处置股权相应的表决权，存在控制权不稳定的风险。
戈弋控制的山东彩客新材料存在回购风险。彩客科技在招股书中提示“公司与关联方之间风险隔离措施有效性不足的风险”，实际控制人戈弋控制的企业数量较多且涉及多个行业，如其控制的其他企业出现重大经营风险或债务风险且无法及时有效化解时，公司可能将面临被控股股东或实际控制人资金占用、资产及业务转移，或来自集团内的其他经营风险影响的风险。
事实上，戈弋控制的山东彩客新材料曾于2023年6月通过增资的方式引入海南芯创未来一期私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）、国创未来彩客（甘肃）私募股权投资基金（有限合伙）、平潭安亦达投资合伙企业（有限合伙）等9名外部机构股东，戈弋、山东彩客新材料、彩客华煜等主体与上述投资机构约定股权回购事项，若山东彩客新材料未能在2026年12月31日前完成上市，如前述投资机构提出回购要求（公司按持股时间3.5年、未分红计算，回购金额约2.7亿元），则承诺方存在相关股份回购条款触发风险。
企查查显示，山东彩客新材料累计融资1次，尚未完成股份制改革，也没有辅导备案相关信息，年内实现上市的可能性较低，若上述投资机构要求回购，对于戈弋等承诺主体而言将是一笔巨大支出，需要引起重视。
曾与多家关联方存在资金拆借。2022年末，彩客科技对其他应收关联方款项合计264.24万元，其中对彩客化学集团有限公司、彩客创盈企业管理有限公司、彩客化学（香港）有限公司、彩客华煜化学有限公司的款项分别为181.37万元、47.63万元、24.66万元、10.58万元，均涉及资金拆借利息，2023年末相关关联方偿还上述款项。
上述资金拆借具体发生节点是何时，涉及具体金额是多少，又履行了哪些程序，后续如何防止相关事项的发生，是公司需要进行回复的，也是北交所应当关注的重点。