伴随着近年来锂电池行业的快速发展，作为锂电池重要一环的结构件迎来重大机遇，锂电池结构件行业佼佼者科达利近年来业绩水涨船高，今年前三季度业绩维持良好增长态势，实现营业收入、归母净利润分别为149.78亿元、15.27亿元，同比大幅增长41.25%、28.87%。
通过长期技术积累和发展，科达利培养了一支高水平的技术研发团队，能够及时准确把握技术、产品和市场的发展趋势并实现技术和产品的升级，目前已经掌握冲压、精密模具、智能自动化装配等全套自研技术，服务于宁德时代、特斯拉、松下、中创新航等知名客户。
业绩连增，锂电池结构件增势良好
自1996年成立以来，科达利专注于电池精密结构件和汽车结构件研发、生产与制造，产品主要涵盖新能源汽车动力电池精密结构件、储能电池精密结构件、消费类电池精密结构件以及汽车零部件，广泛应用于汽车及新能源汽车、动力电池、便携式通讯电子产品、电动工具、储能电站等众多行业领域，已经成为国内领先的电池精密结构件和汽车结构件研发及制造商。
公开资料显示，结构件成本约占电池总成本的5%至10%，从产品结构来看包括方形结构、圆柱形结构件，其中方形结构占据主流地位，市场份额约达90%，科达利是行业佼佼者，方形结构占据全球约30%至40%的市场份额。
业绩连增。2021年至2025年，科达利业绩增长较为明显，实现营业收入分别为44.68亿元、86.54亿元、105.11亿元、120.3亿元、152.13亿元，年复合增长率约36%，同时期归母净利润分别为5.42亿元、9亿元、12.01亿元、14.72亿元、17.64亿元，年复合增长率约34%，赚得盆满钵满。
2026前三季度，公司业绩继续维持快速增长势头，实现营业收入、归母净利润分别为149.78亿元、15.27亿元，同比分别增长41.25%、28.87%，其中第三季度实现营业收入、归母净利润分别为57.69亿元、5.84亿元，同比分别增长45.74%、40.53%，公司预计未来结构件业务经营态势稳健，将持续深化客户协同，保障配套交付，稳步推动业务健康发展
锂电池结构件业务继续领跑。科达利生产的结构件精密结构件具体应用于包括动力电池、储能电池在内的电池行业、汽车行业，而从收入结构来看，锂电池结构件是核心，2025年收入占比高达96.66%，意味着业绩与锂电池行业发展密切相关。
动力电池方面，据SNEResearch统计，2026年上半年全球动力电池累计装车量608.5GWh，同比增长20.0%。国内动力电池市场增速相对平缓，上半年累计装车量335.6GWh，同比增长12%，海外市场表现亮眼，动力电池累计出口122.7GWh，同比增长50.3%。
储能电池方面，据ICC鑫椤资讯统计，2026年上半年全球储能电池出货507.8GWh，同比增长97.5%；其中国内厂家储能电池出货490.8GWh，同比增长95.4%，海外厂家电池出货17GWh，同比增长188%。
受益于锂电池行业快速发展，科达利锂电池结构件发展迅猛，上半年实现收入90.37亿元，同比大幅增长40.9%，不过由于营业成本增长更大的原因，毛利率同比下滑2.4个百分点至20.86%。
汽车结构件业务收入跌幅扩大。科达利结构件产品还应用于汽车行业，不过公司在该领域的表现有待进一步加强，2025年实现收入4.7亿元，同比下滑11.58%，2026上半年实现收入仅1.53亿元，同比大幅下滑29.23%。
根据中国汽车工业协会数据显示，2025年，我国汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，2026上半年汽车产销出现小幅下滑，分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，1-9月产销分别完成2324.6万辆和2327.1万辆，同比均下降4.5%。
需要指出的是，新能源汽车产销量均实现增长，1-9月分别完成1248.3万辆和1247.2万辆，同比分别增长11%和11.1%。另外，汽车出口表现也较为亮眼，1-9月整车出口820.5万辆，同比增长65.8%。其中，新能源汽车出口400.6万辆，同比增长127.9%。
除了锂电池、汽车行业零部件领域之外，科达利基于机器人广阔的发展空间与市场前景，还布局了该领域核心零部件赛道，目前已形成以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手三大产品方向协同布局的业务体系，不过目前带来的收入占比较低，仍处在培育阶段。
据披露，减速机业务生产及客户拓展工作稳步推进中，目前，江门基地正根据客户需求配套生产；泰国基地正推进设备进场与安装调试，将逐步实现产能起量，后续根据客户订单节奏配套供货。
研发成果丰硕，服务客户众多
电池精密结构件产品性能直接影响到终端电池的安全性、能量密度、功率密度、循环寿命、一致性及综合成本等多个指标，在产业链中发挥重要作用，而作为国内较早深耕精密结构件研发与制造领域的科达利，具备成熟完备的精密结构制造体系，核心产品拥有自主知识产权，产品精度、安全性、一致性保持行业领先，持续获得全球头部动力电池、储能及整车厂商认可。
强研发，成果丰硕。自成立以来，科达利坚持自主创新，颇为重视研发投入，2021年至2025年研发费用分别为2.75亿元、5.45亿元、6.36亿元、6.39亿元、8.83亿元，研发费用率总体有所波动，分别为6.16%、6.3%、6.06%、5.32%、5.8%。
2026前三季度，公司加大研发投入，研发费用高达9.41亿元，同比大幅增长60.41%，研发费用率6.29%，同比上升0.76个百分点，材料费用是研发费用重头，中报金额、占比分别为3.1亿元、55.29%，职工薪酬紧随其后，金额、占比分别为1.4亿元、25.02%。
通过长期技术积累和发展，科达利培养了一支高水平的技术研发团队，2025年末研发人员高达2460人，占比14.76%，庞大的研发团队让公司形成了较强的自主创新能力，能够及时准确把握技术、产品和市场的发展趋势并实现技术和产品的升级，公司持续深耕防爆设计、防漏液处理、壳体超长拉伸等核心工艺，目前已经掌握冲压、精密模具、智能自动化装配等全套自研技术。
公司搭建起海内外知识产权保护体系，截至中报末，公司及子公司拥有专利850项，其中发明专利48项（含多项国外专利）、实用新型专利797项。另外，公司还是高新技术企业，荣获制造业单项冠军示范企业证书，还入选2025深圳企业500强，同时入围制造业企业、社会贡献、经营效益和国际化发展等四个细分领域榜单。
服务客户众多。科达利始终坚持“成就客户，为客户创造价值”的理念，且凭借领先的技术实力、卓越的产品品质和高效的研发供应体系，与全球知名电池及整车制造企业建立了稳固的战略合作关系，服务的客户包括宁德时代、中创新航、LG、松下、特斯拉、ACC、三星、亿纬锂能、欣旺达、蜂巢能源、力神、楚能新能源、瑞浦兰钧、远景动力、广汽集团等，还获得宁德时代特别贡献奖、中创新航“钻石供应商”称号。
值得一提的是，公司存在客户集中度较高的风险，2023年至2025年对前五大客户的销售额分别为78.71亿元、86亿元、108.35亿元，占比分别为74.88%、71.49%、71.22%，销售额主要集中在第一、第二大客户，2025年分别为49.17亿元、28.53亿元，占比分别为32.32%、18.75%，合计占比51.07%，需要进一步拓展更多客户，降低客户集中度。
股东减持导致股价大跌。虽然科达利业绩保持增长态势，不过在资本市场则存在较大波动，股价从2024年50元/股（前复权，下同）的低点曲折式上升至今年7月237.77元/股的高点，此后开始下跌，10月26日收盘价为161.59元/股，较高点跌幅超3成，总市值462.8亿元，TTM市盈率21.97倍。
事实上，7月份以来的股价下跌与减持有关，7月1日，控股股东/实际控制人励建立、励建炬的一致行动人股东云南大业盛德企业管理有限公司（大业盛德）因自身资金需求，拟减持公司股份不超过3,824,933股，比例1.3985%，该减持在8月份完成，减持总金额约4.29亿元，此后大业盛德减持比例降低至0%，目前该公司已经注销。
为了维稳股价，科达利控股股东、实际控制人、董事长励建立在7月20日提议回购公司股份，回购金额不低于1.5亿元，不超过3亿元，回购价格不超过292元/股，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励。截至10月9日，公司累计回购287,033股，成交总金额4978.77万元（不含交易费用）。
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