6月20日，上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司（巴兰仕）北交所上市将迎来上会，保荐机构是国金证券股份。
巴兰仕是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等汽车养护设备及其他设备。
梳理来看，蔡喜林、孙丽娜夫妻控制近47%股权；控制权稳定性遭问询；第三大股东冯定兵控制的企业为前五大客户；产能激增，消化问题遭问询；连续三年分红，合计8289万元；研发费用率低于同行，研发有待加强；陷入发明专利侵权纠纷，被索赔2493万元；75%收入来源于境外，应收账款前五名客户也来自境外；广州晶佳在去年被浦东海事局处以罚款6,900元。
控制权稳定性遭问询
据短平快解读了解，巴兰仕成立于2005年1月，2013年10月变更成股份制公司，次年4月在股转系统首次挂牌，随后在2019年7月终止挂牌，不过2023年3月在全国中小企业股份转让系统挂牌，主办券商为国金证券股份。
蔡喜林、孙丽娜夫妻控制近47%股权。巴兰仕没有控股股东，前三大股东分别是蔡喜林、上海晶佳、冯定兵，持股比例分别为18.27%、12.17%、11.45%，均未超过30%。
除了直接持股，蔡喜林通过担任上海汇兰仕执行事务合伙人间接控制4.76%的股份，通过与上海晶佳、冯定兵签署的《一致行动协议》控制23.63%的股份，合计控制46.66%的股份。
蔡喜林妻子孙丽娜通过持有上海晶佳9.16%股权、上海汇兰仕6.00%合伙份额和广州浦兰仕5.57%合伙份额间接持有公司1.52%的股份，两人为公司共同实际控制人。
公开资料显示，蔡喜林、孙丽娜均是中国国籍，拥有匈牙利永久居留权，其中蔡喜林出生于1959年，曾任职于江西省湖口工具厂、珠海大众电业有限公司、珠海国际贸易展览（集团）有限公司、珠海市海大工贸公司、中山市科盛机械有限公司，自2005年创办巴兰仕有限以来，担任过总经理、董事长等职务，2021年4月至今，任公司董事长兼总经理。
孙丽娜出生于1982年，曾任职于广州汇峰机械有限公司、广州浦力机械有限公司，自2015年2月至今，任广州晶佳汽车设备有限公司执行董事兼总经理；2022年8月至今，任公司副总经理。
控制权稳定性遭问询。由于没有控股股东，且股权较为分散的缘故，巴兰仕控制权问题引起了北交所关注，第一个问题直指“实际控制人控制权稳定性”，要求公司结合实际控制人控制股份比例较低的情况说明发行人控制权稳定性及公司治理机制的有效性，是否存在公司治理僵局风险及应对措施。
冯定兵控制的企业为前五大客户。作为巴兰仕第三大股东的冯定兵，在2006年8月至2019年8月期间担任公司董事，此后辞职，未在公司任职，不参与日常经营活动。
不过，冯定兵是铂锐（上海）汽车科技有限公司董事长，与其妻子王丹是该公司最大的受益人，合计持股达到93.4%，而该公司却是巴兰仕的前五大客户，近三年的销售额分别为1,406.39万元、1,447.82万元、1,617.45万元。
这也引起北交所重点关注，要求巴兰仕说明未将冯定兵认定为实际控制人的原因及合理性，是否存在通过实际控制人认定规避关联交易、同业竞争、股份限售等监管要求。
研发费用率低于均值，陷入发明专利侵权纠纷
本次IPO，巴兰仕拟公开发行股份不超过2,100.00万股，或不超过2,415.00万股，募集资金29,992.87万元，用于汽车维修保养设备智能化改造及扩产项目、举升设备智能化工厂项目以及研发中心建设项目，拟投入募集资金分别为9,934.50万元、13,573.29万元、6,485.08万元。
产能消化遭问询。巴兰仕汽车维修保养设备智能化改造及扩产项目、举升设备智能化工厂项目两大项目达产后，将新增年产举升机产品40,000台、拆胎机和平衡机产品6,000台、洗车机产品750台的生产能力。
据短平快解读了解，最近三年，公司的举升机产能利用率分别为66.07%、87%、120.82%，而拆胎机和平衡机的产能利用率分别为72.87%、90.15%、104.93%，2024年均属于产能超负荷状态，两大产品的产能分别为36,000套、84,300。
巴兰仕一次性新增举升机40,000套，已经远超原有产能，按2024年产量计算，公司产能利用率将下滑至57.23%，产能消化问题需要引起重点关注。另外，公司2024年洗车机产量为172台，如今却要新增750台，这扩张步伐迈得有点大。
北交所在问询中要求巴兰仕结合举升机、拆胎机和平衡机等产品的市场需求及容量、行业竞争情况、公司产品市场占有份额及目前在手订单分析本次募投新增产能的必要性及产能消化能力、是否存在过度扩产的情况。
另外，巴兰仕两大项目的扩产投入资金中，用于铺底流动资金的金额高达2,731.30万，而举升设备智能化工厂项目中设备及软件购置费的金额高达9,489.00万元。
北交所要求公司说明铺底流动资金的具体安排，以及设备及软件购置费的具体使用规划及其必要性、合理性。
对于铺底流动资金，巴兰仕表示，综合考虑未来项目应收账款、存货、货币资金等经营性流动资产以及应付账款等经营性流动负债的情况对流动资金的需求等因素的影响而设置，是项目投产后生产经营所需要的最基本的周转资金数额。
分红8289万元。不过，巴兰仕在2021年至2023年连续三年分红，现金红利分别为1,800.00万元、3,969.00万元、2,520.00万元，合计8289万元，同时期净利润分别为6056.45万元、3003.55万元、8055.36万元，合计1.71亿元，不知道上市还能否保持如此高的股利支付率呢？
研发费用率低于行业均值。本次IPO，巴兰仕拟用募集资金6,485.08万元建设研发中心，那么公司近年来的研发投入情况呢？
最近三年，公司研发费用分别为2,347.79万元、2,844.81万元、3,582.70万元，研发费用率分别为3.65%、3.58%、3.39%，研发费用投入远远不及销售费用、管理费用，以2024年为例，两大费用分别为4192.01万元、6424.2万元，对应的费用率分别为3.97%、6.08%。
对比来看，巴兰仕研发费用投入在同行中并不算突出，例如高昌机电2022年、2023年的研发费用率分别为9.7%、12.41%，而元征科技近三年的研发费用率分别为15.91%、10.81%、10.71%，只有常润股份的研发费用率不及公司。
2024年，巴兰仕研发人员为74人，占比8.07%，不满足高新技术企业的认定标准“企业从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年职工总数的比例不低于10%”的要求，高新技术企业资质所带来的税收优惠能维持多久呢？
截至2024年6月底，公司拥有境内外专利194项、发明专利15项，而年底分别为226项、20项，半年时间新增5项发明专利，这速度也是可以。
陷入发明专利侵权纠纷。不过，巴兰仕存在着两起侵害发明专利权纠纷案，2025年4月，营口大力汽保设备科技有限公司起诉公司，表示其系一种轮胎气动拆装头装置相关的发明专利（专利号ZL201310305088.3）的专利权人，并认为巴兰仕所制造、宣传、销售或许诺销售的“后仰式豪华右辅助臂轮胎拆装机（型号U-256TPRO）”侵犯了上述专利权，要求公司停止侵权，并索赔990万元。
2025年5月，奈克希文股份公司起诉公司，称其系“用于装配和移除轮胎的机器和方法”的发明专利（专利号ZL201510383529.0）、“用于装配和移除轮胎的机器和方法”的发明专利（专利号ZL201510383537.5）和“轮胎安装／拆卸设备”的发明专利（专1-1-335利号200810009531.1）的专利权人，认为巴兰仕制造、销售及许诺销售U-650和U-650F型号拆胎机的行为侵犯了上述专利权，要求公司停止侵权，并索赔1500万元。
巴兰仕表示，案件尚未开庭审理，诉讼结果存在不确定性，若法院判决认定公司构成侵权，则公司将无法继续生产、销售案涉机器或部件并可能支付赔偿款，公司经营业绩、财务状况可能因此受到不利影响。
7.5成收入源于境外
据短平快解读了解，2022年至2024年，巴兰仕营业收入分别为6.43亿元、7.94亿元、10.57亿元，同比分别变动-13.61%、23.59%、33.1%；归母净利润分别为0.3亿元、0.81亿元、1.29亿元，同比分别变动-50.41%、168.19%、60.64%。
显然，公司的业绩波动较大。
75%收入来源于境外。巴兰仕收入主要由外销贡献，分别为4.82亿元、5.83亿元、7.91亿元，近两年分别增长20.78%、35.8%，收入占比分别为75.91%、74.06%、75.59%。
北交所在问询中关注公司境外销售稳定性，要求公司说明与境外客户交易是否受到结算限制等因素的不利影响，如有，说明相应的应对措施及可执行性，分析境外销售是否存在大幅下滑风险。
同时期，巴兰仕对境外前五大客户的销售额分别为16,861.79万元、21,158.19万元、29,215.58万元，占比分别为26.24%、26.64%、27.64%。
应收账款快速增长。最近三年，巴兰仕的应收账款快速走高，分别为4,640.32万元、5,454.17万元和10,740.03万元，对应的坏账准备分别为364.55万元、288.89万元、569.08万元。在2022年，公司对江苏赛麟汽车科技有限公司计提坏账准备金额为120.22万元，就是在业内很有名的“老头乐”车企。
需要指出的是，巴兰仕前五大应收账款客户均源自境外，近三年对这些客户的坏账准备分别为108.9万元、117.71万元、228.28万元，其中2024年增长明显。
因为产品外销的原因，运输方式为集装箱，但在去年7月，巴兰仕子公司广州晶佳在申报集装箱VGM重量与实际重量存在误差，且误差超过5%、差值超过1吨，被浦东海事局处以罚款6,900元的行政处罚，这也要引起管理层重视。