4月15日，武汉吉和昌新材料股份有限公司（吉和昌）北交所上市成功过会，保荐机构是国信证券。
吉和昌主要从事表面与界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售，形成了基于环氧衍生新材料、磺内酯衍生新材料、乙炔衍生新材料三大合成及应用技术体系的数百种中间体、添加剂产品矩阵，广泛应用于新能源电池、光伏硅片切割、水性涂料、电子及通用电镀工程等领域。
收入增速放缓，两大核心产品转降。报告期内，吉和昌实现营业收入分别为4.38亿元、5.17亿元、5.29亿元，近两年增长率分别为18.05%、2.26%；归母净利润分别为0.56亿元、0.56亿元、0.65亿元，近两年增长率分别为0.24%、15.93%。
据短平快解读了解，主营业收入主要来源于表面工程化学品、新能源电池材料、特种表面活性剂，期末收入分别为1.57亿元、1.84亿元、1.82亿元，期末占比分别为29.72%、34.73%、34.44%。
2025年三大产品中仅新能源电池材料实现增长，增长率18.36%，而表面工程化学品、特种表面活性剂同比分别下滑3.29%、7.09%，前者主要系油田助剂领域主要客户受政策环境影响采购量减少所致，后者主要原因是光伏行业内出现阶段性供需错配及全产业链价格博弈影响，水性新材料产品销售收入受到挤压。
存在关联销售、关联采购，相关企业仅个位数参保。报告期内，吉和昌关联采购金额分别为1,007.88万元、888.71万元、979.27万元，其中对武汉晟浩物流有限公司（晟浩物流）的采购额分别为549.86万元、704.67万元、839.08万元。
企查查显示，晟浩物流成立于2018年1月，未实缴资本，由向贵兰全资持股，2022年至2024年参保人数均为1人，招股书显示向贵兰是公司离职员工宋盛宇的配偶，该公司由宋盛宇实际投资设立，主要从事货物运输，公司称选择该公司是降低与物流公司的沟通协调成本，解决物流不及时等问题。
另外，公司关联销售金额分别为276.61万元、263.63万元、285.79万元，武汉珏钰环保科技有限公司（珏钰环保）、中山市超邦表面技术材料有限公司（超邦技术）是销售重头，期末销售额分别为83.32万元、113.18万元。
珏钰环保成立于2019年8月，未实缴资本，由蔡芝全资持股，2024年参保人数为2人，招股书显示该公司是董事宋文华配偶的弟弟李伟松实际100%持股的企业。
超邦技术成立于2010年6月，实缴资本为10万元，王小军、王梓维持股比例分别为90%、10%，2024年参保人数仅1人，招股书显示该公司是员工持股平台吉祥岛投资股东王小军持股90%并任监事的企业。
子公司接连遭遇行政处罚。2023年，吉和昌子公司武汉特化因“存在V501A（环氧乙烷）储罐安全阀出口氮封阀被关闭的问题”被武汉市应急管理局责令限期改正并处人民币1.5万元罚款的行政处罚。
2026年初，汉市应急管理局对武汉特化开展执法检查时，发现武汉特化存在不符合国家标准《供配电系统设计规范》《精细化工反应安全风险评估规范》的安全事故隐患情形，于2月份责令武汉特化限期消除事故隐患，罚款3万元的行政处罚决定，对主要负责人梁某春作出责令限期改正，罚款2.7万元的行政处罚决定。
值得指出的是，公司及部分子公司未及时取得危险化学品经营许可证、监控化学品生产特别许可证书，虽然并未因此产生严重后果，且目前已经完成相关整改，但仍不排除因整改前的瑕疵行为被主管机关采取行政处罚的风险，经测算，前述行政处罚的风险敞口合计为被罚没收入147.13万元并处以40万元-85万元罚款。