1月30日，昆山鸿仕达智能科技股份有限公司（鸿仕达）北交所上市将迎来上会，保荐机构是东吴证券。
鸿仕达主要产品包括智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材等，主要应用于电子装联环节和模组、产品装联环节，产品广泛应用于消费电子、新能源、泛半导体等各领域的智能制造制程。
据短平快解读了解，本次IPO，鸿仕达拟向合格投资者公开发行不超过1,350万股（含本数，不含超额配售选择权），拟募集资金2.17亿元，用于智能制造装备扩产项目、研发中心建设项目、偿还银行贷款以及补充流动资金，拟投入募集资金分别为6,634.11万元、5,061.20万元、4,000万元、6,000万元。
产量下滑，去年收入放缓，扩产是否存在必要性。鸿仕达智能制造装备扩产项目拟通过装修现有厂房、构建无尘车间、购置行业内先进的生产制造设备和相关配套设施扩建智能制造装备生产线，建设完成后，将将新增年产智能制造装备400台（套）的生产制造能力。
报告期内，公司主要产能利用率分别为112.73%、124.6%、135.95%、129.93%，2024年定额工时为125.73万小时，不过公司智能自动化设备（线）产量呈现下滑态势，分别为1,103套、926套、863套、342套，产销率分别为94.65%、95.46%、101.85%、80.7%。
本次扩产数量约是2024年的46.35%，在产量下滑的背景下，扩产是否存在必要性？另外，公司2025年收入为6.64亿元，增速仅2.42%，其中Q4为2.76亿元，同比大幅下滑11.48%，后续是否能消化新增产能？
发明专利数量落后于同行。报告期内，鸿仕达研发费用分别为4,019.25万元、5,040.96万元、5,771.35万元、2,775.61万元，研发费用率分别为10.12%、10.6%、8.9%、14.13%。
对比来看，可比同行研发费用率均值分别为9.37%、8.77%、9.06%、8.62%，落后于公司，具体到企业，期末博众精工、赛腾股份研发费用率分别为12.55%、11.62%，高于公司，而佰奥智能、强瑞技术、锐翔智能分别为6.97%、6.21%、5.74%，落后于公司。
截至期末，公司获得专利173项，其中发明专利50项，发明专利占比约29%，对比来看，同期博众精工、佰奥智能发明专利分别为1449项、87项，而锐翔智能2024年末为54项，均高于公司，显然研发投入有待进一步加强。
补流、偿债金额高达1亿元，是否合理。鸿仕达本次募投用于偿还银行贷款、补充流动资金合计1亿元，显然公司资金压力较大，具体来看，报告期资产负债率分别为56.65%、53.46%、50.68%、52.55%。
进一步来看，期末货币资金、交易性金融资产、一年内到期的非流动资产分别为1.42亿元、0.2亿元、0.32亿元，合计1.94亿元，而短期借款、一年内到期的非流动负债分别为0.76亿元、0.11亿元，另外还有0.31亿元的长期借款，能够被现金流所覆盖，那么将相关募资用于偿还银行贷款、补充流动资金是否合理？是否存在必要性？