利息净收入、非利息收入双双下滑之下，中信银行中报未能保持往年收入增长的势头，不过，由于公司信用减值损失大降、以及继续优化费用支出的影响，利润继续保持小幅增长。
报告期内，公司贷款质量总体变动不大，零售不良贷款增加推动了不良贷款的走高，信用卡、个人消费贷不良率较上年末均有所上升。另外，多家分行在9月份披露个人不良贷款转让项目，显然公司加大了零售不良资产的处置力度，进一步化解风险。
收入下滑，净利增长
收入下滑。今年上半年，中信银行实现营业收入1057.62亿元，同比下滑2.99%，Q1、Q2分别为517.7亿元、539.92亿元，同比分别下滑3.72%、2.28%。
据短平快解读了解，过去的2024年，公司实现收入2136.46亿元，同比增长3.76%，哪些因素导致收入从增长过渡至下滑，未来又是否会持续？
利息净收入下滑。银行业近年来面临着净息差不断下降的挑战，中信银行则从2020年的2.26%下滑至2024年的1.77%，今年上半年又进一步下滑至1.63%，累计下滑0.63个百分点。
同时期的利息净收入总体表现一般，近三年增速分别为1.86%、-4.72%、2.19%，上半年实现收入712.01亿元，同比减少14.07亿元，降幅1.94%，其中Q2为355.24亿元，同比下滑5.64%。
公司、个人贷款利息收入双双下滑。贷款及垫款是中信银行利息收入重头，上半年金额为1086.22亿元，同比减少111.11亿元，降幅9.28%，平均收益率3.79%，同比下降0.56个百分点。
进一步来看，公司贷款利息收入为568.26亿元，同比减少24.58亿元，降幅4.15%，平均收益率3.65%，同比下降0.57个百分点；个人贷款利息收入500.06亿元，同比减少71.87亿元，降幅12.57%，平均收益率4.33%，同比下降0.69个百分点。
贡献仅次于贷款及垫款利息收入的是金融投资，表现也不尽人意，利息收入264.78亿元，同比减少12.4亿元，降幅4.47%，主要系平均收益率下降0.31个百分点所致。
非息收入下滑。中信银行近三年的非利息收入均保持个位数增长，今年上半年则一改常态，实现收入345.61亿元，同比减少18.5亿元，降幅5.08%，变动主要发生在公允价值项目，当期损失2.7亿元，而上年同期收益51.13亿元，差值53.83亿元。
手续费及佣金净收入、投资收益则保持增长态势，分别为169.06亿元、156.19亿元，同比分别增加5.53亿元、15.59亿元，同比分别增长3.38%、11.09%。
净利增长。上半年，中信银行利润继续保持增长，归母净利润364.78亿元，同比增长9.88亿元，增幅2.78%，该增速与2024年2.33%的增长率基本维持在同一水平，面临着增长瓶颈。
收入下滑之下，公司利润仍然增长是多方面共同促进的结果，信用及其他资产减值损失合计295.86亿元，同比减少48.27亿元，降幅14.03%，主要是贷款及垫款损失大幅降低所致，金额为254.66亿元，同比减少45.08亿元。
业务及管理费用284.60亿元，同比减少13.35亿元，降幅4.48%，其中员工成本、其他一般及行政费用分别为168.2亿元、61.66亿元，同比分别减少3.4亿元、10.89亿元，显然公司优化了费用支出。
截至期末，公司共有各类员工65,248人，较年初减少218人，在国内153个大中城市设立营业网点1,477家，其中一级（直属）分行营业部37家，二级分行营业部125家，支行1,315家（含社区/小微支行27家），营业网点较年初增加7个。
二级市场上，中信银行股价总体走势与行业相一致，自2024年9月5.31元/股（前复权，下同）的低点一路大涨至8.9元/股的高点，此后一路下滑，近期迎来反弹，截至10月24日收盘，股价为7.94元/股，较高点跌幅约11%，总市值4418亿元，TTM市盈率6.35倍。
对待中信银行，机构、散户出现了分歧，中报机构数量650家，较2024年报增加192家，累计持股59.88亿股，增加12.65亿股；中报股东总人数11.86万户，较年初减少1.1万户。
零售质量需重视，合规运营也要强化
贷款质量改善。最近五年，中信银行的贷款质量总体有所改善，不良贷款从2024年的734.52亿元下滑至2024年的664.85亿元，不良贷款率从1.64%一路下滑至1.16%，累计下滑0.48个百分点。
据短平快解读了解，今年上半年，公司不良贷款671.34亿元，比上年末增加6.49亿元，增幅0.98%，规模在9家股份制银行排在第二，仅次于浦发银行（736.72亿元）；不良贷款率与上年末持平，仍然为1.16%，在股份制银行中排在第六。
报告期内，公司坚持稳健发展的经营理念，积极应对市场变化和各类风险挑战，不断增强风险管理的主动性和前瞻性，加强授信全流程精细化管理，优化重点领域风险管控策略，加大风险化解及不良资产处置力度，资产质量基本面不断夯实。
对公不良贷款微增。上半年，中信银行对公不良贷款369.18亿元，较上年末增加0.13亿元，不良贷款率1.14%，较上年末下滑0.13个百分点。
具体来看，对公不良贷款主要集中在制造业、房地产业、租赁和商务服务业三个行业，不良贷款余额占公司不良贷款总额的60.84%，对应的金额分别为112.6亿元、56.12亿元、55.9亿元，较上年末分别变动8.39亿元、-6.84亿元、-2.18亿元。
三大行业对应的不良贷款率分别为1.74%、1.89%、0.89%，较上年末分别下滑0.13个百分点、0.32个百分点、0.14个百分点，表明贷款质量的改善。
需要注意的是，电力、热力、燃气及水生产和供应业、建筑业不良有所增加，不良贷款分别为11.37亿元、13.19亿元，较上年末分别增加4.31亿元、7.1亿元；不良贷款率分别为0.85%、0.99%，较上年末分别为0.25个百分点、0.46个百分点，公司称受经济环境、房地产市场转型等因素综合影响。
零售不良双增。上半年，中信银行个人不良贷款302.16亿元，较上年末增加6.36亿元，不良贷款率1.29%，较上年末上升0.04个百分点。
具体来看，信用卡不良贷款余额125.16亿元，较上年末增加2.79亿元，不良率2.73%，较上年末上升0.22个百分点；个人消费贷不良贷款66.38亿元，不良贷款率2.14%，较上年末上升0.3个百分点；个人住房按揭贷款不良率0.50%，较上年末上升0.01个百分点。
显然，公司需要进一步强化信用卡、个人消费贷业务的质量管理。另外，信用卡交易量规模有所下滑，金额为10,854.12亿元，同比下降12.54%；实现信用卡业务收入244.86亿元，同比下降14.61%。
多家分行转让不良贷款。9月份，中信银行多家分行转让个人不良贷款资产包，包括深圳分行、北京分行、南京分行、天津分行、厦门分行、苏州分行等等。
苏州分行是第四次转让，未偿本息总额1.44亿元，涉及资产笔数2066笔，线上公开竞价初始价格为1886.24万元，是未偿本息的13.12%，即1.3折低价转让。
南京分行也是第四期转让，未偿本息总额1.06亿元，涉及资产笔数1586笔，全部未起诉，线上公开竞价初始价格1517.29万元，是未偿本息总额的14.25%，即约1.4折转让。
领大额罚单。过去的9月，中信银行接连收到大额罚单，因理财回表资产风险分类不准确、同业投资投后管理不到位等事项，被金融监管总局罚款550万元；因违反金融统计相关规定；违反账户管理规定；违反反假货币业务管理规定；占压财政存款或资金；违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定；未按规定履行客户身份识别义务；未按规定保存客户身份资料和交易记录，被中国人民银行警告，罚款1535.7万元。
大额罚单背后，公司需要进一步增强内控管理、强化合规运营，据中报，公司持之以恒推进合规文化建设，通过集中学习、线上课程、合规宣导和突击考试等，持续抓好各层级干部员工合规教育。
高层变动大。2025年以来，中信银行人事调整较为频繁，2月，执行董事、行长刘成因工作调整辞职；3月，副行长吕天贵因工作调整辞职；4月，非执行董事曹国强因退休辞职；8月，非执行董事黄芳因工作调整辞职。
可以看到，高层的辞职多与“工作调整”有关，涉及到经营层面的是行长、副行长，后续会对业绩产生什么影响，尚有待时间验证。
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