8月28日晚，华夏银行披露2025年中报，交出了上半年的成绩单——营收、净利双降，但分季度来看，却有乐观的一面，Q2收入进入增长赛道，净利降幅收窄。
华夏银行报告期内的利息净收入仍然下滑，非利息收入下滑更猛，一方面是投资收益增速放缓至个位数，另一方面，则是受公允价值变动由盈转亏的影响。
华夏银行的贷款质量总体没有太大变动，对公贷款实现不良双降，而零售贷款实现不良双增，是需要引起注意的。另外，公司在8月披露2025年第6-12期个人不良贷款（信用卡透支）转让公告，未偿本息超100亿元，加大了不良资产的处置力度。
业绩双降，投资收益增速降至个位数
业绩双降，Q2改善。今年上半年，华夏银行录得营收、净利双降的成绩，实现营业收入455.22亿元，同比下滑5.86%；归母净利润114.7亿元，同比下滑7.95%。
这与2024年业绩双增形成了鲜明对比。
据短平快解读了解，业绩双降的另一面，季度情况则有所好转，Q1、Q2收入分别为181.94亿元、273.28亿元，前者同比大幅下滑17.73%，后者同比增长4.15%；净利润分别为50.63亿元、64.07亿元，同比分别下滑14.04%、2.48%，降幅有所收窄。
利息净收入仍然下滑。今年上半年，华夏银行的净息差进一步下滑至1.54%，公司利息净收入继续维持下滑态势，同比下滑3.6%至305.74亿元，季度收入分别为155.45亿元、150.29亿元，同比分别下滑2.6%、4.61%，这意味着该收入不是Q2重回增长赛道的主要因素。
细分来看，公司上半年发放贷款和垫款利息收入为473.84亿元，同比减少47.81亿元，降幅9.17%，其中对公贷款、个人贷款的利息收入分别为293.61亿元、180.23亿元，同比分别下滑8.35%、10.47%。另外，两大类贷款收入的平均利率均有所下滑，分别为3.45%、5.21%，同比分别下滑0.46个百分点、0.57个百分点。
截至报告期末，华夏银行公司贷款（不含贴现）余额15,423.61亿元，比上年末增长5.81%；个人贷款（不含信用卡）余额5,448.13亿元，比上年末增长0.21%。
事实上，华夏银行金融投资利息收入表现同样不佳，金额为174.75亿元，同比减少26.71亿元，降幅13.26%，主要是金融投资平均收益率下降。
公允价值由收益转为亏损。上半年，华夏银行非利息收入为149.48亿元，同比减少16.9亿元，降幅10.16%，主要是因为公允价值变动由盈转亏所致，亏损1.86亿元，上年同期则收益29.18亿元。
投资收益是非利息收入大头，上半年实现收入86.33亿元，同比仅增加2.64亿元，增幅仅3.15%，而2023年、2024年同期的增速分别为32.13%、128.91%，增速大幅放缓。手续费及佣金净收入为30.95亿元，同比仅增加0.77亿元；其他业务收入表现较为出色，金额为29.39亿元，同比增加5.68亿元。
中期分红15.91亿元。虽然业绩双降，但华夏银行在回报投资者这块还是值得肯定的，中报拟10派1元（含税），分红总额15.91亿元，与上年同期一致，股利支付率13.88%。分红方案待股东大会审议通过后方可实施。
三大资本指标下滑。上半年，华夏银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本化充足率分别为13.07%、11.44%、9.56%，较年初分别下滑0.37个百分点、0.26个百分点、0.21个百分点。
6月，公司2025年科技创新债券（第一期）发行完毕，发行规模100亿元，票面利率1.78%，募集资金将投向科创领域；7月，公司2025年绿色金融债券（第一期）发行完毕，发行规模200亿元，票面利率1.66%，募集资金用于绿色产业项目。
零售贷款不良双增，转让信用卡不良资产
据短平快解读了解，上半年，华夏银行不良贷款386.7亿元，较年初增加1.99亿元，不良贷款率1.6%，与年初持平，在2024年，该不良贷款率高居9家股份制银行之首，较第二、倒数的民生银行、招商银行分别高上0.13个百分点、0.65个百分点，显然持续优化贷款质量是公司重中之重。
按贷款五级分类来看，关注类、次级类、损失类贷款占比分别为2.52%、0.71%、0.39%，较年初分别下滑0.06个百分点、0.06个百分点、0.06个百分点，而可疑类贷款占比为0.5%，较年初上升0.12个百分点。
对公贷款不良双降。华夏银行贷款以对公为主，上半年占比68.23%，不良贷款224.35亿元，较年初减少24.61亿元，不良贷款率1.6%，较年初下滑0.23个百分点，表明对公贷款质量的改善。
公司对公不良贷款主要集中在制造业、批发和零售业、房地产业，中报分别为51.33亿元、33.47亿元、25.72亿元，另外，建筑业、租赁和商务服务业的不良贷款也在20亿元级别，分别为22.93亿元、20.07亿元，五大行业不良贷款占比约68%。
批发和零售业、房地产业、建筑业、采矿业的不良贷款率均在2%以上，分别为2.61%、2.53%、2.37%、2.7%，均较年初有所下滑。
多个行业不良贷款、不良贷款率高企背后，华夏银行的贷款质量管理要从源头做起，精细化行业分类管理，从中找出共同点，并据此作出应对措施，才有望降低不良。
零售不良双增。不同于对公贷款质量的改善，华夏银行个人贷款质量则有所下滑，中报不良贷款162.35亿元，较年初增加32.17亿元，不良贷款率2.27%，较年初上升0.47个百分点，公司称，主要受外部风险形势影响，部分债务人收入水平与还款能力下降，个人不良贷款率有所上升。
个人贷款包括住房抵押、信用卡以及其他，中报分别为3255.07亿元、1595.87亿元以及2310.53亿元，公司没有披露具体的不良情况。
低价转让信用卡不良资产包。8月，华夏银行信用卡中心披露2025年第6-12期个人不良贷款（信用卡透支）转让公告，未偿本金总额约44.83亿元，未偿利息总额约63.04亿元，未偿本息总额约107.89亿元。
其中第12期未偿本金总额、未偿利息总额分别为5.75亿元、11.76亿元，合计17.51亿元，涉及资产笔数27217、借款人户数26292，但拍卖起始价仅2580万元，约等于本息总额的1.47%。
信用减值损失超净利。不良贷款高企的另一面，华夏银行的信用减值损失保持高位，中报为148.9亿元，同比下滑10.82%，比同期净利润117.45亿元还要高得多，侵蚀了企业利润。
发放贷款和垫款损失达到124.25亿元，同比减少3.95%；另外，金融投资损失4.25亿元，而上年同期为收益5.36亿元。
屡收罚单，内控有待加强。2025年至今，华夏银行多家分支行收到大额罚单，其中不乏“百万元”级别的罚单，违法违规内容多与贷款质量不到位有关，8月27日，温州分行因存在贷款“三查”不到位；信贷资金被挪用；违规发放借名贷款的违法违规行为，被罚款170万元。
7月8日，泰州分行因存在项目贷款贷前调查不到位、贷后管理不到位；流动资金贷款贷后管理不到位；个人贷款资金未按约定用途使用的违法违规行为，被罚款95万元，相关责任人被警告、罚款。
二级市场上，华夏银行股价从3.59元/股（前复权，下同）上升至8.72元/股，累计涨幅约143%，此后迎来了下跌，8月29日收盘价为7.57元/股，较高点下跌约13%，总市值1205亿元，TTM市盈率4.51倍，估值在42家银行中排在倒数，显然资本市场给出的估值并不高。
（短平快解读-原创作品，未经许可，请勿转载！PS若稿件侵权或数据有误，请及时联系修正）