作为休闲卤味龙头的绝味食品，继2024年录得营收、净利双降的成绩后，预计2025年业绩继续双降，同时归母净利润首次录得亏损，收入下降是重要因素，而营业外支出事项以及投资亏损也扮演着重要角色。
与绝味食品业绩大幅下降不同的是，周黑鸭、煌上煌利润双双大涨，显然经营韧性更强，考虑到三家企业侧重点的不同，公司想要参考借鉴成功案例的可能性微乎其微，毕竟公司核心在于加盟体系，若与同行那般发力即时零售渠道，则会直接影响加盟商权益，如何破局是高层需要优先考虑的？
去年归母净利润预计亏损，是上市以来首次。作为休闲卤味龙头，绝味食品上市以来的收入连续多年保持增长，利润端则波动较大，2024年录得营收、净利双降的成绩，分别为62.57亿元、2.27亿元，同比分别大幅下滑13.84%、34.04%，公司在年报中称由于市场竞争加剧所致。
据短平快解读了解，1月23日，公司披露2025年度业绩预告，预计实现营业收入53亿元至55亿元，同比减少7.57亿元至9.57亿元，降幅12.09%至15.29%；归母净利润亏损1.6亿元至亏损2.2亿元，即出现大幅亏损的情况，这也是公司上市以来首次出现亏损的年度。
公司扣非净利润预计0.7亿元至1亿元，同比下降50.72%至65.51%，这意味着主营业务仍然实现盈利，即亏损是其他因素导致的，考虑到公司上述披露的补缴税额，显然该事项对净利润影响较大。
绝味食品表示，消费行业仍面临结构性调整压力，公司经营持续承压，本期营业收入有所下降，生产产能未充分释放，多方面因素综合影响导致利润下降。另外，营业外支出事项增加以及权益法核算下投资亏损，进而对公司本期业绩变动造成较大影响。
营业外支出事项大概率就是上述补缴税款事项，具体影响如何，尚有待年报进一步披露。
分季度来看，绝味食品的业绩情况更不容乐观，从2024年Q1起，连续多个季度录得收入同比下滑的困境，去年前三个季度收入分别为15.01亿元、13.19亿元、14.41亿元，同比降幅分别为11.47%、19.8%、13.98%；归母净利润从2024年Q3以来均录得同比下滑，去年前三个季度分别为1.2亿元、0.55亿元、1.05亿元，降幅分别为27.29%、57.64%、26.46%。
周黑鸭、煌上煌利润双双大涨。对比来看，周黑鸭2025年实现业绩双增，营业收入、归母净利润分别为25.36亿元、1.57亿元，同比分别增长3.47%、60.2%，周黑鸭表示，本集团2025年聚焦门店结构优化，单店经营效率显著提升；同时，本集团成立了渠道事业部，大力拓展多元化渠道客户，实现业务的多点开花。叠加原材料成本下降、供应链效率提升以及对销售与管理费用的精益管控，综合提升了整体盈利能力。
无独有偶，煌上煌业绩预告称2025年度归母净利润7000万元至9000万元，同比增长73.57%至123.16%；扣非净利润6500万元至8500万元，同比增长59.69%至108.83%，煌上煌称业绩大幅增长主要与原材料价格下滑、运营管理效率提升以及完成对福建立兴食品的控股权并购有关。
显而易见，周黑鸭、煌上煌业绩回暖较为明显，这与绝味食品业绩下降形成了鲜明对比，作为休闲卤味的龙头何以至此？这或许与三家企业的商业模式有关。
绝味食品能否跟风周黑鸭、煌上煌？绝味食品主要以加盟连锁为主，直营为辅，周黑鸭此前主要采取直营模式，后面也是朝着“加盟为主、直营为辅”的道路，煌上煌和前两家企业一样，但还有经销商模式，其中绝味食品高度依赖加盟连锁模式。
2022年末至2023年末，绝味食品国内门店分别为15076家、15950家，遥遥领先于两家同行，不过公司自2024年报起不再披露该关键数据，让外界无法知悉更多。
根据第三方平台窄门餐眼，截至4月7日，绝味鸭脖在营门店仅10476家，与巅峰时期近1.6万家早已不可同日而语，这是业绩下滑的主要因素，深究根源来看，伴随着消费环境的不景气，餐饮行业面临着洗牌，作为餐饮行业一份子的绝味鸭脖加盟店不可避免的受到冲击，导致相关门店大幅减少。
事实上，周黑鸭、煌上煌也面临着同样困境，只是相比较于绝味食品，两家企业有着其他销售渠道，与朴朴超市、小象超市等即时零售平台达成合作，借助第三方平台助推业绩，尝到甜头的周黑鸭甚至于成立了渠道事业部。
值得一提的是，两家企业的经验是绝味食品所不能复制的，加盟模式是业绩主力军，若公司进一步发力第三方渠道，无异于进一步加剧个体门店的挑战，会加速门店出清，这种情况下高层如何破局成为外界关注重点。